大学公司理财（公司金融）上册《公司估值》练习题

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本单元考点（5 个）

现金流量折现估值法可比公司估值法先例交易估值法调整现值法企业价值与股权价值换算

题目预览（5/27 题）

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1. 已知某公司预计下一年自由现金流为 800 万元，永续增长率为 2%，加权平均资本成本为 10%。由现金流量折现法算得企业价值 EV = 800/(10%−2%) = 10000 万元。若该公司净债务为 3000 万元，则其股权价值为 ____ 万元。

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2. 某公司拟采用先例交易估值法评估目标企业。筛选规则为：同一行业、近三年内完成的控股收购；交易价值均为企业价值。已知交易甲符合规则，企业价值/EBITDA为8倍；交易乙符合规则，为10倍；交易丙符合规则，为12倍；交易丁虽在同一行业，但属于少数股权投资，倍数为15倍。目标企业EBITDA为25百万元。按符合规则交易倍数的中位数估值，目标企业的隐含企业价值为多少？ A. 200百万元　B. 225百万元　C. 250百万元　D. 300百万元

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3. 某公司股权价值为18.6亿元，有息债务为4.2亿元，超额现金为0.8亿元。按企业价值与股权价值的换算关系，该公司的企业价值为多少？ A. 21.2亿元　B. 22.0亿元　C. 23.0亿元　D. 23.6亿元

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4. 某公司无杠杆资本成本为10%，其自由现金流永续稳定，按10%折现得到的无杠杆价值为600万元。公司计划以年利率5%发行500万元永续债务，所得税率为25%，税盾同样按5%折现。用调整现值法（APV）计算公司价值，则该公司价值为____万元。

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5. 某标的公司近期 EBITDA 为 2400 万元。行业内有四笔可比收购：甲、乙、丙交易均已完成，其 EV/EBITDA 分别为 8 倍、12 倍、10 倍；丁交易虽已公告，但尚未完成，倍数为 20 倍。采用已完成可比交易倍数的中位数进行先例交易估值，该标的公司的隐含企业价值为____万元。

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